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金吾财讯 | 兴业证券发布研报指，首次覆盖德林控股(01709.HK)，给予“增持”评级。该行认为，公司已形成数字金融与传统金融双轮驱动的业务布局，报告期内营收及利润均实现显著增长。财务表现方面，截至2026年3月31日止年度，公司实现总营收3.24亿港元，同比增长70.6%；公司拥有人应佔溢利为3.63亿港元，同比大幅增长165.9%。期内毛利率提升9.5个百分点至82.7%，资产负债率则下降6.7个百分点至14.9%。报告指出，业绩增长主要受三个因素驱动。其一，数字金融新业务开始运营，贡献营收1.18亿港元，占总营收比例达36%，成为新的增长极。其二，传统业务板块实现稳健增长，持牌金融服务、家族办公室服务及借贷服务收益分别同比增长9.5%、6.6%及13.4%，共同拉动整体营收上行。其三，投资收益增厚利润，包括按公平值计入损益的金融资产、联营公司及投资物业在内的其他收益净额合计达3.97亿港元，同比增长102.4%。业务发展路径上，数字金融分部明确了三阶段发展路径。传统金融业务则致力推动家族办公室数字化转型，将已稳固建立的投资策略与人工智能及大数据联通，打造数字化、智能化及人性化的新型家族办公室服务平台。此外，公司报告期内拟分红总额达1.2亿港元，方案包括末期现金股息、实物分派特别股息及派送红股。风险方面，该行提示资本市场波动、监管政策改变及公司经营风险。

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