观察


【资料图】

张炜

近日，科大讯飞盘中突然大幅跳水。该公司回应表示，“股价下跌系某生成式AI写作虚假小作文导致，谣传风险为不实消息。”据悉，有人用生成式AI写作了一篇“科大讯飞出现重大风险”的警示文，该文流出后引发关注。

科大讯飞是2023年以来AI行情的热门股之一，前4个月最大涨幅超过110%。站在大模型发展的风口，该公司发布了“星火认知大模型”，还信心满满地对标ChatGPT，提出了明确的赶超时间表。股价因传言而剧震，实际反映出大涨后的市场分歧。

AI的发展前景被普遍看好。美股市场上，英伟达业绩高于市场预期，5月25日股价暴涨24.37%，2023年以来累计涨幅超过160%。国内产业政策方面，“十四五”规划将人工智能列为前沿科技领域的“最高优先级”之一加快发展。

在近日举行的股东大会上，腾讯CEO马化腾被问到人工智能问题时表示，“我们最开始以为这是互联网十年不遇的机会，但是越想越觉得这是几百年不遇的、类似发明电的工业革命一样的机遇。”

然而，A股市场上的AI题材狂飙之后出现了市场分歧，个股走势开始分化。有的继续狂欢，有的则出现20%甚至30%以上的回调。

前海开源基金管理有限公司首席经济学家杨德龙近日指出，前期领涨的人工智能板块出现了大幅调整。在年报与一季报披露之后，会发现人工智能板块很多股票业绩不太理想，很多个股甚至出现了较大亏损，而股价则是在2023年出现了大幅上升。这可能会使得投机过度的风险大大增加，让追高投资者承受较大的风险。

AI发展还有很长的路要走，投资者可以更加看重公司的成长性。但需要看到，A股尚未形成价值投资占主导的市场格局，热点炒作往往“虚火”过旺，鱼龙混杂、良莠不分。有的个股“蹭热点”，有的面临业绩证伪。以之前火爆的元宇宙概念炒作为例，顶着“网络游戏第一股”光环的中青宝曾两个月内大涨近4倍，但其2020年至2022年连续3年亏损，股价现已较2021年的高点累计跌去近六成。

短期来看，令AI板块承压的主要是获利回吐与大股东减持两大风险。由于前几个月的累计涨幅偏大，不少个股股价翻倍，虽然短线有了明显回调，但获利回吐的压力仍存在，尤其是游资参与度较深的AI概念股。

大股东减持给AI行情“泼冷水”。海天瑞声3月29日冲高至近270元，较1月股价启动前大涨310%以上，随后披露了重要股东减持的计划。截至5月25日收盘，该股较高点累计下跌逾45%。再看另一只AI牛股——漫步者，年内累计涨幅一度超过150%，但随着5月10日公告重要股东拟减持，股价见顶回落。截至5月25日，该股累计回调超过25%。

有机构分析认为，AI板块依然会成为未来A股结构性行情的热点，但盲目爆炒的集体狂飙已过去，将进入“去伪存真”的阶段。华安证券称，AI主线将贯穿今年始终，市场拔估值行情希望率先反映可能涌现的“超预期”，但不同投资者对业绩兑现的时滞容忍度不同，行业今年经历较大涨幅后可能存在调整，建议“去伪存真”。国泰君安研报分析认为，AI行情步入“去伪存真”阶段，优先布局能率先步入加速成长期的细分方向。

AI行情“去伪存真”的关键在于回归基本面，有实质性利好落地或成长性兑现的会继续受到资金的关注，而蹭热点的概念股将被打回原形。

标签：