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金吾财讯 | 中信证券表示，2026年下半年有望迎来房地产市场的长周期底部。今年以来一线城市二手房挂牌量下降，完整改善链条的多梯级复苏，显著超越存款利率的租金回报率和企稳的租金表现，品质远胜二手的新房供给，多方面因素提供了房价回升的基础。该机构认为，从上海开始，越来越多的城市将实现房价止跌回升。更重要的是，房企的经营困境料将缓解。融资不再和规模挂钩，地产开发企业总部对区域的掌控力回显著提升，联合开发明显变少，企业卷品质可以获得合理的产品溢价。当然，经营性不动产相关营收的提升，也对企业意义重大。该机构认为，房价是决定房企前景的最关键因素。房价在2026年止跌，房地产行业在2026年结束下行周期，这是该机构当下关于行业最重要的判断。该机构认为，企业之间的差异可能扩大，这主要是企业经营性资产运营能力的差异和不良资产占比的差异。该机构建议投资者积极配置蓝筹地产企业。

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